9月集合信托发行不足1400亿 房地产信托逆势增长

　　目前，我国信托发行整体呈现收缩态势。用益金融信托研究院最新统计数据显示，9月份市场共计发行集合信托产品1884款，环比减少291款，降幅为13.38%;发行规模1390.54亿元，环比减少220.84亿元，降幅为13.71%。成立市场方面，9月份共计成立集合信托产品2123款，环比减少30款，降幅为1.39%;成立规模1176.59亿元，环比减少165.41亿元，降幅为12.33%。

　　从9月份成立的集合信托资金投向来看，9月份投向金融和基础产业领域的信托资金规模显著下滑。数据显示，9月份基础产业信托成立规模156.52亿元，环比减少37.50%;投向金融领域的产品成立规模863.02亿元，环比减少12.66%;工商企业类信托成立规模103.75亿元，环比增加112.86%。

　　对于9月集合信托产品的发行规模和成立规模均有明显的下滑，用益金融信托研究院研究员喻智称，标品信托业务的下滑是主因。“在美国加息导致汇率波动等多重因素作用下，国内市场情绪下降。”

　　“标品信托产品的资金募集与证券市场走势息息相关。”喻智解释称，权益类标品信托产品受市场波动影响大，成立规模下滑更加明显;债券类标品信托产品在弱市中表现更加稳健，成立规模相对稳定。数据显示，9月固收类产品成立规模636.61亿元，环比减少0.52%;权益类产品成立规模90.17亿元，环比减少57.77%。

　　另外，喻智认为，9月份中秋小长假后，集合信托产品发行规模明显下滑，但日均发行规模保持相对稳定。其中，标品类信托产品的发行规模为75.73亿元，环比增加4.15%;基础产业类信托产品发行规模达到61.95亿元，环比减少9.67%。喻智预计，短期内集合信托产品的成立将回归正轨，成立规模将明显增加。

　　9月份房地产类信托产品的成立规模为50.48亿元，环比增加13.35%。对于9月份房地产信托逆势增长，喻智认为，虽然房地产类信托成立规模有所回升，但成立规模相对较小。目前，房地产信托业务仍处于转型期，信托公司在房地产领域展业依然保持相对谨慎。

　　中国信登信托登记本月10日数据显示，2022年9月份全行业新增完成初始登记信托产品3282笔，环比下降9.21%，同比上升11.59%;初始募集规模3547.07亿元，环比下降23.96%，同比下降21.06%。新增产品平均规模较去年同期下降29.26%。

　　中国信登指出，从资金信托运用方式看，证券市场投资规模上升较快。9月份，新增投向债券、股票等标准化金融资产规模为806.38亿元，占当月新增资金信托规模比重为33.56%，再创年内新高。其中，投向债券规模达到662.80亿元，环比增长7.85%。未来，信托公司应不断提升自身资产配置能力，努力提升市场影响力，探索建立符合信托实际和具有公司特色的标品信托发展模式。

　　用益信托资深研究员帅国让认为，受严监管政策指引等因素影响，预计四季度集合信托成立规模增幅可能会有所放缓。尽管三季度A股三大指数承压，但标准化金融资产投资(尤其是债券)依然存在结构性机会。另外，随着一系列稳增长政策的落地以及经济修复加快，信托公司在标品业务投资经验的不断积累，标品信托业务有望迎来更大发展机遇。