窥探货币政策的进化之旅

　　货币王者：

　　中央银行

　　如何制造与救赎金融危机

　　作者：徐瑾

　　出版社：上海人民出版社

　　出版时间：2022年7月

　　纵观历史，历次金融危机背后，很多都有流动性紧缩的“影子”。在西方经济学教科书中，传统的货币理论都不否认交易动机对货币需求理论的影响。无论是凯恩斯的货币需求理论，还是弗里德曼的货币数量论，都未在微观层面上对交易动机可能对货币需求产生的深远影响进行细致分析。然而，现代交易中的支付结算网络对于货币的需求是极为巨大的，个人的货币需求不是简单的加总，而是呈几何倍的增长。因此，全球流动性不足问题值得注意。

　　基于这一判断并纵览中央银行发展史，中央银行在履行职能的过程中逐步发挥了自身“最后贷款人”的功能。在此过程中，货币政策也经历了演化，由此出现了传统货币政策、量化宽松政策、负利率政策。货币政策是在对金融危机的思考之下制定的，而深入思考中央银行和金融危机之间的关系，必须从两者诞生的历史开始探究。

　　《货币王者：中央银行如何制造与救赎金融危机》一书前四部分从英格兰银行说起，分析了美联储在2008年全球金融危机的作用以及2011年欧债危机和后危机时代中国的货币政策。第五部分“后疫情时代的中央银行”中，本书讨论了负利率、MMT和数字货币等，探讨了大变革时代的中央银行如何重新认识自身功能和定位的问题。例如，对国际货币发行国来说，在2020年应对新冠肺炎疫情冲击的过程中，美联储很快意识到了规模庞大的流动性冲击正以极快的速度袭来。为应对冲击，美联储为金融机构、企业、居民部门、地方政府等提供了大量流动性支持。

　　本书立足金融观念的进化，以中央银行和金融危机为主线，展示金融行业过去三百多年的变迁，并重点通过讲历史普及金融常识。当前，我们正处于货币政策大胆创新的时代，在一系列财经事件发生与经济人物成功的背后，离不开滋养的“土壤”。相信读者通过阅读本书，可一窥货币政策的进化之旅，更好理解货币与银行在历史的长河中扮演的重要角色。