宝城期货螺纹钢早报：终端需求疲弱 钢价承压下行

　　行情驱动逻辑

　　周末钢材现货价格大跌，市场情绪悲观，带动盘面期价走弱，而螺纹钢延续供需双弱格局，盈利状况不佳叠加压降政策预期，钢厂主动减产，螺纹周产量环比下降15.25 万吨，连续三周大幅下降，同比降幅为26%，供应处于极低水平，给予钢价支撑，同样带来库存淡季去化，但需谨防成本下移后利润改善引发钢厂再度复产，届时低供应利好效应趋弱。不过，螺纹需求再度走弱，周度表需环比下降18.66 万吨，而终端采购采购同样回落，两者依然处于同期低位，淡季特征显着，疲弱需求继续拖累钢价。总之，钢厂主动减产带来供应收缩，有利于缓解供需矛盾，直接体现就是淡季降库，但淡季终端需求依然疲弱，且钢厂减产引发成本下移，同样承压钢价，相对利好还是政策强预期，预期与现实仍将博弈，弱现实短期钢价延续震荡偏弱运行。