资金加速流入 信用债ETF近一个月净流入超200亿元

近一个月，信用债ETF净流入金额已超200亿元。Wind数据显示，从3月15日至4月15日，市场上11只信用债ETF合计净流入金额达到200亿元，在资金加速流入的趋势下，信用债ETF规模合计已达942亿元，仅3个交易日再增约40亿元。

此前4月10日，信用债ETF规模刚刚突破900亿元关口，相比一季度末的800亿元增长超百亿元。

债券ETF发展提速 信用债ETF扩容

在国内市场上，相比于股票指数产品，债券指数基金的发展相对缓慢，可在场内交易的债券ETF更为稀缺。

在指数化投资趋势下，近年来债券指数产品加速扩容，债券ETF也发展提速。在业内人士看来，驱动债券ETF快速发展的关键因素，主要有以下几点：

交易的灵活性：债券ETF能够让投资者快速响应市场变化，执行更高效的投资策略；

高效的资金利用率：某些债券ETF的场内份额具有质押融资功能，可以为投资者提供额外的融资便利性；

较低的交易成本：债券ETF费率低廉，对投资者来说更具吸引力。

伴随着近年来债市走牛，债券ETF因其成本更低、持仓更透明、流动性更好等优势，逐渐成为资金参与债市行情的高性价比工具。Wind数据显示，2022年至2024年年末，债券ETF的总规模分别为529亿元、802亿元、1740亿元，相较于上一年的增幅分别为122%、52%、117%。

不过目前，国内债券指数产品仍然以利率指数产品为主，但从全球市场来看，信用指数产品更多。有分析人士认为，从国内信用市场在整个固收市场的占比来看，当前我国债券指数产品并未充分反映市场底层资产的多样性，国内信用指数产品依然存在较大发展空间，或是未来的蓝海。

今年以来，信用债ETF迎来大扩容。年初，易方达上证基准做市公司债ETF（511110）等首批8只基准做市公司债ETF先后发行成立并上市，信用债ETF产品数量从3只猛增至11只。从上市后表现来看，这8只交易所基准做市公司债ETF备受资金青睐。

Wind数据显示，截至4月15日，这8只ETF自2月前后上市以来合计净流入金额达到130亿元，是今年信用债ETF资金净流入的主力产品；其中，易方达上证基准做市公司债ETF上市以来净流入金额约36亿元，是8只ETF中净流入金额第一的产品。

基准做市公司债ETF为何受青睐？

那么，交易所基准做市公司债ETF究竟有什么样的优点，使其能够在上市后强势吸金呢？

基准做市公司债是交易所按一定标准筛选出来的信用债，这些债券规模较大、信用质量较高，在主做市商的持续做市下表现出相对更强的流动性。跟踪基准做市公司债指数的ETF，信用风险相对更低、跟踪效率相对更高，是配置场内信用债资产的便捷工具。

相比于利率债，信用债个券差异大、单券流通规模小、流动性相对较弱、且面临信用风险管理问题，因此投资者直接参与信用债投资的难度更高，而信用债ETF为投资者提供了便捷的信用债投资方式。

在场内债券ETF产品数量有限、尤其信用类ETF更为稀缺的背景下，交易所基准做市公司债ETF的推出，能较好地满足场内投资者对中低风险信用债投资的需求，也有助于完善我国现有债券ETF产品体系。

Wind数据显示，截至4月15日，这8只交易所基准做市公司债ETF的总规模已达到约350亿元，其中易方达上证基准做市公司债ETF规模超65亿元，在8只同类产品中排名第一。

今年3月，中国结算还发布了通知，允许符合一定条件的信用债ETF试点开展通用质押式回购业务。根据通知要求，8只交易所基准做市公司债ETF均符合条件。据了解，此前已有产品提交了申请，待获批后将可开展质押回购业务。

易方达基金固定收益特定策略投资部总经理李一硕表示，信用债ETF开展通用质押式回购业务，不仅可以为场内投资者拓宽融资渠道，提高资金使用效率，提升二级市场流动性，也有助于提升信用债ETF的吸引力，拓宽信用债配置需求，降低企业融资成本。

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